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工商時報【陳愛珠】

全球經濟進入新常態，35％的已開發國家公債陷入負利率，有「收益」債券越來越少，加上干擾金融市場的事件充斥，如何篩選風險和收益相配的投資商品確實不容易。中國信託投信全新規劃的收益型商品－「中國信託全球短期高收益債券基金」已獲准募集。該基金為國內第一檔以「短天期」為訴求的高收益債券基金，由於平均存續期間短，且鎖定較穩健的BB及B級債券，面對升息市場波動，抵禦能力較佳外，同時享有接近高收益債的息收報酬，可謂為最符合當前市場狀況的債券產品。

中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰表示，短期高收益債券具備三大優勢：相對長天期債券，利率敏感度較低；到期時間較短，價格波動較低，再投資頻率較高；低利環境中，能承擔較低波動風險，但仍提供相當收益報酬。

此外，觀察從1998年至今，短期高收益債只有在2008年金融海嘯時呈負報酬（-15.18％），而隔年卻上漲45％。此外，高收益債近兩年遭逢逆風，但短高收仍維持小漲格局，今年至9月底，更反彈了近15％，甚至從金融海嘯至今，總累積報酬超過100％，漲幅遠高於標普500（53％）與MSCI世界指數（16％）。在在顯示出，短高收具備了「抗跌領漲」的特質。

而投資人擔心的高收益債券之違約率，鍾相彰說，市場預期2016年高收債整體違約率為5.5％，最主要原因來自於能源相關產業違約，非能源企業高收債的違約率仍位於低點。