台中坐月子中心推薦國企改革快速推進,凈利潤增速達78.5台中月子中心價格%。
台中產後月子中心價格三季度旺季公司銷售增長勢頭強勁,國企改革繼續快速推進,季報再傳捷報。前三季度公司實現營業收入48.56億元,同比增加42.8%;前三季度公司實現歸母凈利潤8.05億元,同比增加78.5%,利潤增速超預期。單三季度公司實現收入14.34億元,同比增加46.8%,旺季收入同比增速較Q2(30.2%)有明顯提升。前三季度公司預收款餘額為5.04億,比半年報也有明顯增加,環比增速為35.8%,預收款疊加收入同比增速達到46%。
明年省外市場有望成為增長主力。
根據渠道調研,前三季度公司省內省外收入增速基本均在40%以上。根據三季報,公司省內收入占比為60.9%,較去年底提升4.6個百分點,省內在基數已經較高的情況下仍然實現瞭高速增長。公司在經銷商大會上提出爭取提前一年完成國資委目標,提前一年完成公司十三五目標,意味著集團有信心在2018年提前完成酒業百億目台中產後照護推薦標。根據各地區經銷商會議的調研反饋,明年省外分地區均制定較高任務目標:
河南目標10億(較今年任務目標+208%),京津冀目標13.5億(較今年任務目標+80%),山東地區目標5億,我們認為明年省外市場有望成為增長主力。
青花系列終端提價順利,明年仍有提價空間。
今年5月25日汾酒宣佈對青花20年團購指導價每瓶上漲20元, 並推出升級版青花30年。根據三季報,我們預計公司中高端白酒收入保持瞭45%左右的增長,占白酒收入比例提高至71.3%。中高端白酒終端價格提升以後,旺季動銷良好,表明提價進展順利,青花基本已經實現順價銷售,其中河南地區青花今年以來終端價格回升超過120元。通過回溯上輪白酒牛市時期青花與茅臺的價差比例,我們發現2012-2013年茅臺價格高位期間青花汾酒終端價格基本是茅臺終端價格的48%,而2017年至今青花與茅臺的終端價差僅為33%,因此我們認為明年青花系列大概率仍有提價空間。
期間費用率下降4.3個百分點。
前三季度公司銷售費用率為18.6%,管理費用率為6.7%,比去年同期均下降2.2個百分點,前三季度期間費用率整體下降4.3個百分點。我們認為費用率的下降一方面受益於收入快速增長,對固定費用進行攤薄;一方面也得益於公司提高費用投放的控制力,明顯提升瞭費用使用效率。我們預計四季度以及明年公司仍將為配合產品增強品牌形象以及開拓市場,保持持續的廣宣費用投入,但由於收入規模快速增長,費用率將保持平穩。
業績超預期,上調盈利預台中產後護理之家推薦測。
由於三季度公司業績超預期,我們上調2017-2019年盈利預測,預計EPS分別為1.20、1.68、2.07元(原為1.07、1.38和1.72元),YOY 分別為72%、40%和23%。二線白酒可比公司2018年PE 平均為30倍,由於公司近三年處於快速增長期,給予一定估值溢價,根據18年36-38倍的PE估值,上調目標價至60.5-63.8元,維持“增持”評級。
風險提示:食品安全,山西省內經濟持續疲軟,省外拓張進度不達預期。
正文已結束，您可以按alt+4進行評論
AUGI SPORTS｜重機車靴｜重機車靴推薦｜重機專用車靴｜重機防摔鞋｜重機防摔鞋推薦｜重機防摔鞋
AUGI SPORTS｜augisports｜racing boots｜urban boots｜motorcycle boots
文章標籤
全站熱搜
留言列表
